綠色金融政策是指通過包括貸款、私募基金、發(fā)債、發(fā)行股票、保險(xiǎn)等金融服務(wù)，將社會(huì)資金引導(dǎo)到支持環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列政策和制度安排。筆者估計(jì)，綠色產(chǎn)業(yè)在今后五年內(nèi)，每年需投入約3%的GDP（每年約2萬(wàn)億元）。在全部綠色投資中，政府出資估計(jì)為10%～15%，社會(huì)資本投資的比重將占到85%～90%。在目前價(jià)格體系無(wú)法完全反映綠色項(xiàng)目正外部性的情況下，如何吸引社會(huì)資金配置到綠色產(chǎn)業(yè)，是政策面臨的一大挑戰(zhàn)。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，綠色金融政策就是通過政策和體制安排，糾正在
市場(chǎng)價(jià)格體系下綠色投資的（正）外部性或污染投資的（負(fù)）外部性無(wú)法被內(nèi)生化的缺陷。綠色金融政策應(yīng)該成為一套體系，其目標(biāo)應(yīng)包括：①引導(dǎo)足夠的社會(huì)資金投入綠色項(xiàng)目，以達(dá)到國(guó)家的總體污染
減排目標(biāo)；②在可選的大量項(xiàng)目中，將資金以“給定減排目標(biāo)，資金使用效率最高”的原則進(jìn)行配置；③避免系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。
一、綠色金融政策的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架
本節(jié)修改了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和消費(fèi)者效用最大化
問題的表述，在此基礎(chǔ)上提出了一個(gè)簡(jiǎn)單的綠色金融政策的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架，用于指導(dǎo)政策的設(shè)計(jì)。其結(jié)論是，為了引導(dǎo)社會(huì)資金投向與社會(huì)福利最大化相一致的綠色項(xiàng)目，可以采用三種類型的政策和機(jī)制設(shè)計(jì)：一是提高（降低）綠色（污染）項(xiàng)目的產(chǎn)出價(jià)格；二是降低（提高）綠色（污染）項(xiàng)目的投資成本；三是提高企業(yè)和消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任。哪些政策工具可以以較低的成本達(dá)到同樣的引導(dǎo)綠色投資的效果，這些政策就應(yīng)該是最優(yōu)的政策。
5群
