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歐央行將調(diào)整公司債券組合以應(yīng)對氣候風(fēng)險

2022-7-5 15:49 來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 |作者: 胡天姣

根據(jù)聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(IPCC)的最新數(shù)據(jù),按照目前氣溫上升的水平,溫室氣體排放可能會造成兩倍的《巴黎協(xié)定》所規(guī)定的全球變暖水平:到2100年達(dá)到約3.2℃。

當(dāng)?shù)貢r間7月4日,歐央行發(fā)布聲明表示,歐央行將在其公司債券購買、抵押品框架、披露要求和風(fēng)險管理中考慮氣候變化因素,以符合其氣候行動計(jì)劃,減少歐元系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表上與氣候變化相關(guān)的金融風(fēng)險,鼓勵透明度,同時支持經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。

計(jì)劃調(diào)整其持有的公司債券投資組合,向污染較少的發(fā)行人/機(jī)構(gòu)傾斜是新措中最受關(guān)注的重點(diǎn)。這也為歐央行迄今最重大的轉(zhuǎn)向,即將環(huán)境因素納入貨幣政策。

根據(jù)聲明,在歐央行的指導(dǎo)下,歐元系統(tǒng)將通過對未來幾年預(yù)期的大量贖回的再投資,將這些持有的債券向具有更好氣候表現(xiàn)的發(fā)行人傾斜。

更好的氣候表現(xiàn)將按照更低的溫室氣體排放、更雄心勃勃的碳減排目標(biāo),及更佳的氣候相關(guān)信息披露等標(biāo)準(zhǔn)衡量。

傾斜意味著,與氣候表現(xiàn)較差的公司相比,氣候表現(xiàn)較好的公司所發(fā)行的資產(chǎn)在歐元系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表上的份額將被增加?!斑@旨在減輕歐元系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表上與氣候有關(guān)的金融風(fēng)險?!甭暶鞣Q,它也得以激勵發(fā)行人,改善其信息披露,并減少未來的碳排放。

聲明表示,歐元系統(tǒng)的目標(biāo)是在與《巴黎協(xié)定》目標(biāo)一致的道路上,逐步實(shí)現(xiàn)其持有的公司債券的去碳化。

歐央行執(zhí)行委員會成員Isabel Schnabel稱,新計(jì)劃每年將影響價值約300億歐元(合313億美元)的再投資,約占?xì)W央行企業(yè)投資組合的10%。 “如果你把它與其他央行相比,這是一個相當(dāng)大的數(shù)額,所以這很重要?!?/div>

歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示,通過這些決定,歐央行正在將應(yīng)對氣候變化的承諾轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動?!霸诼氊?zé)范圍內(nèi),我們正在采取進(jìn)一步的具體步驟,將氣候變化納入我們的貨幣政策操作?!逼溲a(bǔ)充稱,作為該央行不斷變化的氣候議程的一部分,歐央行將采取更多措施使其活動與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)保持一致。

對于受影響的債券發(fā)行者來說,歐央行本次計(jì)劃的債券持有量“傾斜”將是一個漸進(jìn)的過程。

“我們希望激勵所有這些公司變得更環(huán)保,確保隨著時間的推移,它們?nèi)匀皇沁@些投資組合的一部分?!盜sabel Schnabel補(bǔ)充說,“氣候變化因素不能阻礙我們的貨幣政策需求,因此存在一個明確的等級制度?!?/div>

一直以來,“為了應(yīng)對氣候變化,貨幣政策在多大程度上應(yīng)該被重新定義”受到政策制定者與市場的討論。歐央行在本份聲明中表示,在任何情況下,企業(yè)債券購買量將繼續(xù)完全取決于貨幣政策考慮,以及它們在實(shí)現(xiàn)歐洲央行通脹目標(biāo)中的作用。

歐央行預(yù)計(jì),新措施將自2022年10月起適用,在此之前,該央行將公布進(jìn)一步的細(xì)節(jié)。與此同時,歐央行將從2023年第一季度開始定期公布公司債券持有量的氣候相關(guān)信息。

除了貨幣政策,歐央行還將氣候變化考慮納入其工作領(lǐng)域,包括銀行監(jiān)管、金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)分析、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)可持續(xù)性。歐央行旨在于三個方面做出提升: 通過管理和緩解氣候變化的金融風(fēng)險并評估其經(jīng)濟(jì)影響;通過促進(jìn)可持續(xù)融資以支持向低碳經(jīng)濟(jì)的有序過渡,及通過分享專業(yè)知識以幫助促進(jìn)經(jīng)濟(jì)行為更廣泛的改變。

根據(jù)本份聲明,風(fēng)險評估和管理方面,歐元系統(tǒng)將進(jìn)一步加強(qiáng)其風(fēng)險評估工具和能力,以更好地納入與氣候相關(guān)的風(fēng)險。歐元體系就各國央行內(nèi)部信用評估系統(tǒng)應(yīng)如何將氣候相關(guān)風(fēng)險納入評級達(dá)成了一套共同的最低標(biāo)準(zhǔn),這些標(biāo)準(zhǔn)將于2024年底生效。

與氣候相關(guān)的抵押品披露要求方面,歐元系統(tǒng)將只接受符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令(CSRD)的公司和債務(wù)人的可流通資產(chǎn)和信貸債權(quán)作為歐元系統(tǒng)信貸操作的抵押品(一旦該指令完全實(shí)施)。由于CSRD的實(shí)施已被推遲,預(yù)計(jì)新的申請資格標(biāo)準(zhǔn)將于2026年開始適用。

抵押品框架方面,歐元體系將限制碳足跡高的實(shí)體發(fā)行的資產(chǎn)份額,這些資產(chǎn)可由個別交易對手在從歐元體系借款時質(zhì)押為抵押品。新的限制制度旨在減少歐洲系統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中與氣候相關(guān)的金融風(fēng)險。

新措施為歐央行2021年7月宣布的氣候行動計(jì)劃的一部分。此外,歐央行還對歐元區(qū)內(nèi)的商業(yè)銀行進(jìn)行了“氣候壓力測試”。歐央行監(jiān)事會主席Andrea Enria上周稱,將于7月8日公布測試結(jié)果,但不會具體公布各家銀行的表現(xiàn)。

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