益可環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)管理
益可環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)管理途徑主要是進(jìn)行有保證的遠(yuǎn)期交易，回避市場(chǎng)下行的風(fēng)險(xiǎn)。如在市場(chǎng)價(jià)格高漲的時(shí)候，摩根大通會(huì)選擇一些保守的操作方法，比如以低于市場(chǎng)價(jià)的形式賣出未來(lái)的減排額。這樣，如果未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格低迷，摩根大通就可以避免損失。具體的方法有：1）銷售單個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生不定量CER，回避項(xiàng)目本身運(yùn)營(yíng)過(guò)程中及CER產(chǎn)生過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。在場(chǎng)外交易中，某些買家對(duì)特定類型或者某個(gè)項(xiàng)目有偏好，此時(shí)摩根大通會(huì)選擇交付該項(xiàng)目所產(chǎn)生的所有CER，但交易量不定，即項(xiàng)目產(chǎn)生多少，則銷售多少?？紤]到減排項(xiàng)目既有項(xiàng)目本身運(yùn)營(yíng)狀況帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又有CER產(chǎn)生過(guò)程中發(fā)生的一系列風(fēng)險(xiǎn)，這種銷售模式對(duì)摩根大通的風(fēng)險(xiǎn)管理極為有益。2）將項(xiàng)目組合產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)較小的那部分CER進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。單個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生的CER或多或少，其風(fēng)險(xiǎn)不容易估算；但幾十個(gè)項(xiàng)目打包在一起，總有一部分項(xiàng)目能順利產(chǎn)生CER，這部分CER的交貨風(fēng)險(xiǎn)很小，特別適合有交貨量約束的買家。3）直接銷售項(xiàng)目。項(xiàng)目本身就是一種資產(chǎn)，為了規(guī)避項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及CER產(chǎn)生過(guò)程中一系列的風(fēng)險(xiǎn)，摩根大通有時(shí)也選擇直接將項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給其他交易者。4）與匯率對(duì)沖產(chǎn)品組合銷售，回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。減排量交易是一種國(guó)際交易，所以不可避免地帶來(lái)匯率浮動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。作為對(duì)策，摩根大通將減排量和匯率對(duì)沖產(chǎn)品組合銷售，這樣雖然增加部分開(kāi)支，但減少了匯率浮動(dòng)帶來(lái)的額外損失。 
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