剛剛過(guò)去的一年，新能源板塊表現(xiàn)如何？

　　在剛剛過(guò)去的2022年，新能源板塊經(jīng)歷了較大回撤，全年寬幅震蕩。以中證新能源指數(shù)為例，22年漲跌幅為-28%，跑輸上證指數(shù)和滬深300指數(shù)，近三年指數(shù)的年化波動(dòng)率為36%。究其背后的原因，一方面，受到內(nèi)外部擾動(dòng)因素和黑天鵝事件影響，整個(gè)A股市場(chǎng)存在流動(dòng)性緊張等系統(tǒng)性問(wèn)題；另一方面，新能源作為成長(zhǎng)板塊代表，受到資金面、情緒面的沖擊更為突出，疊加各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域曾出現(xiàn)階段性停工停產(chǎn)、補(bǔ)貼退坡、海外地緣政治事件以及對(duì)于產(chǎn)銷量或裝機(jī)量的擔(dān)憂，在2022年這個(gè)多事之秋，體現(xiàn)出顯著的高波動(dòng)屬性。

　　新能源各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的下跌幅度，光伏產(chǎn)業(yè)<風(fēng)電產(chǎn)業(yè)<儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)<中證新能源以光伏、風(fēng)電為代表發(fā)電端，基本面更優(yōu)且空間更大，而新能源車存在市場(chǎng)對(duì)于終端銷量的擔(dān)憂和分歧，且因?yàn)榭蛇x消費(fèi)屬性，受到疫情的影響會(huì)更大一些，過(guò)去一年表現(xiàn)墊底。估值方面，各個(gè)指數(shù)均處于歷史上中樞偏下位置，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)和中證新能源指數(shù)性價(jià)比格外突出，低于歷史99%的時(shí)候，向上修復(fù)動(dòng)力強(qiáng)勁。

　　2023年，如何看待新能源投資機(jī)會(huì)？

　　展望新能源賽道，我認(rèn)為有3個(gè)關(guān)鍵詞：景氣延續(xù)、技術(shù)創(chuàng)新、供需平衡。

　　景氣延續(xù)，背后的核心支撐邏輯是新能源產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展空間。雖然有些老生常談，但全球各國(guó)在新的一年依然會(huì)為雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、能源安全可控不斷奮斗，發(fā)展清潔能源、綠色電力以及配套儲(chǔ)能技術(shù)等是能源轉(zhuǎn)型的必修課。因此，在持續(xù)落地的政策指引下，我們預(yù)測(cè)光伏、風(fēng)電、大型儲(chǔ)能的裝機(jī)量將維持絕對(duì)值的高增長(zhǎng)，新能源汽車市場(chǎng)空間有望持續(xù)攀升，國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)出海機(jī)會(huì)廣闊。2023年新能源領(lǐng)域仍有可能保持在各個(gè)行業(yè)中的基本面優(yōu)勢(shì)。

　　技術(shù)創(chuàng)新上，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域新技術(shù)多點(diǎn)開花，比如光伏領(lǐng)域的N型電池技術(shù)、鈉離子電池、鋰電池領(lǐng)域的復(fù)合電池箔、大圓柱新技術(shù)，這些專業(yè)名詞或許看起來(lái)很陌生，主要都是指向降本提效，后續(xù)我們的文章中可以給大家做專題介紹。在2023年這些新技術(shù)會(huì)逐步走向成熟和量產(chǎn)，為新能源產(chǎn)業(yè)注入巨大活力和全新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　供需平衡上，新能源產(chǎn)業(yè)在近幾年進(jìn)入發(fā)展快車道，隨之也出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的供需錯(cuò)配問(wèn)題。我們將在2023年看到光伏上游的瓶頸打開，進(jìn)而帶動(dòng)中下游量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)而滿足積壓的集中式電站需求。新能源車領(lǐng)域，碳酸鋰供需松動(dòng)也會(huì)帶來(lái)類似的效果，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)供需情況，我們也會(huì)保持動(dòng)態(tài)跟蹤和關(guān)注。

　　新的一年，投資時(shí)應(yīng)該注意什么？

　　1)跳出線性外推思維，更為堅(jiān)定的逆向布局。

　　在行情的寬幅波動(dòng)中，面對(duì)滿屏綠光和從未見過(guò)的持倉(cāng)虧損金額，投資決策時(shí)我們也曾有過(guò)迷茫和猶豫。而機(jī)會(huì)往往就是潛藏在情緒的谷底，在多數(shù)人堅(jiān)定看空的時(shí)候，反正或許不遠(yuǎn)了。我相信各位身經(jīng)百戰(zhàn)的老司基，有過(guò)更多類似經(jīng)驗(yàn)。這就要求我們?cè)谕顿Y過(guò)程中磨練自身意志，敢于成為逆行者，撿起遭人嫌棄、被錯(cuò)殺的低價(jià)資產(chǎn)。

　　2)有規(guī)劃的紀(jì)律性投資，代替隨心所欲

　　在布局高波動(dòng)的資產(chǎn)時(shí)，紀(jì)律性投資顯得尤為重要。過(guò)去一年，不論是新能源，還是港股、消費(fèi)、醫(yī)藥，不少投資者倒在黎明前放棄。為了解決這個(gè)難題，需要我們形成更加堅(jiān)定、長(zhǎng)期的布局眼光，在投資之前充分了解中長(zhǎng)期邏輯，明確自己的持有期限和計(jì)劃，比如止盈目標(biāo)收益率、加倉(cāng)策略等，寫下來(lái)更有利于執(zhí)行。

　　3)注意倉(cāng)位控制，耳聽八方做好配置

　　我們知道有不少朋友是19年之后才開始投資基金的，沒有太多熊市經(jīng)歷。經(jīng)過(guò)2022年市場(chǎng)的洗禮，我格外意識(shí)到了倉(cāng)位控制的重要性，應(yīng)避免“上頭”的極端操作，再看好也不要獨(dú)寵某個(gè)細(xì)分行業(yè)，分批買入、均衡配置方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。