綠債市場(chǎng)作為結(jié)構(gòu)性改革開辟的增量領(lǐng)域，其在中國的發(fā)展路徑要考慮中國所處的發(fā)展階段，建立平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境效益的信息披露制度。

　　在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和“環(huán)保風(fēng)暴”中，金融市場(chǎng)是助力還是阻力？

　　自2015年以來，中國建立了綠色金融體系的頂層設(shè)計(jì)，綠色債券則是這一體系的重要內(nèi)容。在2016年6月由七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》中明確提出要求，要逐步建立和完善發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境效益信息披露制度，并提出了發(fā)展第三方認(rèn)證等配套機(jī)制。

　　雖然起步稍晚，但中國綠色債券市場(chǎng)發(fā)展迅速。根據(jù)中國金融信息網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，截至2017年年末，中國境內(nèi)和境外累計(jì)發(fā)行綠色債券184只，發(fā)行總量達(dá)到4799.1億元，約占同期全球綠色債券發(fā)行規(guī)模的27%。目前，中國已經(jīng)成為全球最大的綠色債券發(fā)行國。

　　監(jiān)管部門和投資者對(duì)于綠色債券信息披露也在積極推動(dòng)。但據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，截至2017年，存量綠色債券僅有57%的發(fā)行主體實(shí)質(zhì)上披露了項(xiàng)目的環(huán)境效益信息，且大部分披露信息僅為項(xiàng)目的建設(shè)情況等，并非真正意義上的環(huán)境效益信息，可用性差。

　　隨著中國債券市場(chǎng)擴(kuò)大對(duì)外開放，加快與國際接軌，信息披露標(biāo)準(zhǔn)與綠色認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)國內(nèi)外不一的問題也被越來越多的市場(chǎng)成員注意到，并且成為中國債市對(duì)外開放當(dāng)中的重點(diǎn)議題之一，包括境外投資者也對(duì)中國綠色債券的認(rèn)定頗為關(guān)注。ESG投資是如今全球炙手可熱的主題，更多的債券被認(rèn)定為綠色債券，意味著將有更多的境內(nèi)人民幣資產(chǎn)符合境外機(jī)構(gòu)的配置要求。而要認(rèn)定綠色債券，實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益信息披露就是最主要的先決條件。

　　令符合中國發(fā)展階段要求的綠債認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)被國際市場(chǎng)接受，不僅關(guān)系到金融資源在供給側(cè)改革當(dāng)中的合理分配，也關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展，還是中國參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系的抓手之一。國際綠色債券市場(chǎng)目前尚處在發(fā)展初期，尚未形成唯一性的國際標(biāo)準(zhǔn)，作為中國推動(dòng)人民幣跨境使用的增量領(lǐng)域之一，中國不應(yīng)缺席國際標(biāo)準(zhǔn)的形成。制定完善國內(nèi)的綠債環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)，即是給境內(nèi)綠債市場(chǎng)的高樓澆筑基石。