申港證券近日發(fā)布電力設備行業(yè)研究周報：根據國家能源局數據，1-3月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1322億元，同比下降2.5%；電網工程完成投資956億元，同比增長24.8%。我們認為，在構建“新型電力系統(tǒng)”及“雙碳目標”的背景下，非化石能源發(fā)電將逐步轉變?yōu)檠b機主體和電量主體，而其中風電和光伏發(fā)電的不穩(wěn)定性、隨機性、波動性勢必需要儲能系統(tǒng)協(xié)調運行，來保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行。

以下為研究報告摘要：

投資摘要：

每周一談：風電和光伏裝機量超過火電

近期，國家能源局發(fā)布了今年1-3月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數據。

風電裝機情況：今年3月，全國風電裝機量為5.55GW，同比減少12%。今年1-3月風電累計裝機14.69GW，同比減少4%。截至3月底，全國風電累計裝機量約為535.4GW。

光伏發(fā)電裝機情況：今年3月，全國光伏裝機量20.1GW，同比增長72%。今年1-3月光伏裝機約59.66GW，同比增長18%。截至3月底，全國光伏累計裝機量約為946.3GW。

發(fā)電裝機結構：截至今年3月底，火電裝機容量占比最高，達42%，是電力安全保障的“壓艙石”；光伏、風力發(fā)電裝機容量占比分別為28%、16%；風電和光伏裝機總量超過火電裝機量。

電網投資高增：根據國家能源局數據，1-3月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1322億元，同比下降2.5%；電網工程完成投資956億元，同比增長24.8%。我們認為，在構建“新型電力系統(tǒng)”及“雙碳目標”的背景下，非化石能源發(fā)電將逐步轉變?yōu)檠b機主體和電量主體，而其中風電和光伏發(fā)電的不穩(wěn)定性、隨機性、波動性勢必需要儲能系統(tǒng)協(xié)調運行，來保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行。儲能系統(tǒng)建設、電網系統(tǒng)改造升級仍有望保持高景氣。

投資策略：

建議關注有望受益于新型電力系統(tǒng)建設的公司，比如南網科技、德業(yè)股份。

行情回顧：

電力設備行業(yè)本周漲跌幅為2.4%，在申萬31個一級行業(yè)中，排在第6位。電力設備行業(yè)本周跑贏滬深300。本周上證指數、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲跌幅分別為0.56%、0.38%、1.38%、1.74%。

在細分行業(yè)中，電機II、其他電源設備II、光伏設備、風電設備、電池和電網設備漲跌幅分別為7.14%、0.27%、0.74%、4.05%、3.38%、1.54%。

電力設備行業(yè)周漲幅前五個股分別為：金楊股份、方正電機、燦能電力、震?？萍肌㈦姎怙L電。

電力設備行業(yè)周跌幅前五個股分別為：沐邦高科、晨光電纜、金剛光伏、海興電力、歐普泰。

風險提示：

風光裝機不及預期。