華福證券近日發(fā)布公用事業(yè)周報(bào)：持續(xù)發(fā)力核電&新能源穩(wěn)步建設(shè)，24年環(huán)衛(wèi)電動(dòng)化市場(chǎng)滲透率達(dá)13.4%。

以下為研究報(bào)告摘要：

行情回顧：2月10日-2月14日，環(huán)保板塊上漲0.27%，水務(wù)板塊上漲0.04%，電力板塊下跌0.19%，燃?xì)獍鍓K下跌0.98%，同期滬深300指數(shù)上漲1.19%。

穩(wěn)步推進(jìn)沿海核電建設(shè)，陸豐獲頒建造許可證：近期，各省市區(qū)陸續(xù)公布了2025年政府工作報(bào)告，廣東、浙江、遼寧、山東、福建和廣西等地均有提及核電的建設(shè)規(guī)劃。2025年，持續(xù)發(fā)力核電，穩(wěn)步推進(jìn)核電項(xiàng)目的建設(shè)。其中，廣東臺(tái)山3、4號(hào)機(jī)組（臺(tái)山一期由中廣核集團(tuán)控股）和山東海陽(yáng)三期、萊陽(yáng)一期（海陽(yáng)和萊陽(yáng)由國(guó)電投集團(tuán)控股，未來(lái)資產(chǎn)重組后將在電投產(chǎn)融體內(nèi)）等核電項(xiàng)目有望2025年核準(zhǔn)；廣東惠州太平嶺核電二期、浙江三澳核電二期、山東招遠(yuǎn)一期和石島灣核電2號(hào)機(jī)組等項(xiàng)目有望2025年陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)。2025年2月10日，國(guó)家核安全局頒發(fā)廣東陸豐核電廠1號(hào)、2號(hào)機(jī)組建造許可證。項(xiàng)目取得核電建造許可證后，主體工程即可澆筑第一罐混凝土(FCD)，并開(kāi)始全面建設(shè)，核電建設(shè)工程從準(zhǔn)備階段實(shí)質(zhì)性地轉(zhuǎn)入到建設(shè)階段。廣東陸豐核電廠1號(hào)機(jī)組有望在不久后正式動(dòng)工。

多地發(fā)布2025年風(fēng)光建設(shè)方案，推動(dòng)電力市場(chǎng)化交易&現(xiàn)貨交易：近期，多地密集發(fā)布2025年風(fēng)光項(xiàng)目建設(shè)方案及管理細(xì)則，涵蓋了正式文件、征求意見(jiàn)稿以及項(xiàng)目管理辦法等多種形式。其中，甘肅省印發(fā)行動(dòng)方案，明確到2025年底，新能源裝機(jī)達(dá)到8000萬(wàn)千瓦。此外，貴州省于2月10日公開(kāi)征求《貴州省風(fēng)電光伏發(fā)電項(xiàng)目管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》等文件意見(jiàn)，并起草了分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理實(shí)施細(xì)則。在電力交易方面，遼寧、甘肅和貴州省的文件中也同時(shí)推進(jìn)了相關(guān)新能源項(xiàng)目的電力市場(chǎng)化交易。從全國(guó)范圍來(lái)看，2024年，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)33.5億千瓦，同比增長(zhǎng)14.6%，其中新能源發(fā)電裝機(jī)首次超越火電，達(dá)到14.5億千瓦，新能源在新增裝機(jī)中的主體地位更加鞏固。多地的新能源項(xiàng)目規(guī)劃和電力交易管理不僅為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提供了重要支撐，也有助于推動(dòng)地方建設(shè)發(fā)展和電力市場(chǎng)化交易。

2024年新能源環(huán)衛(wèi)車市場(chǎng)滲透率達(dá)13.36%。2024年全年國(guó)內(nèi)環(huán)衛(wèi)車?yán)塾?jì)銷售72657輛，累計(jì)同比下降5.6%。其中，2024年12月新能源環(huán)衛(wèi)車銷售1020輛，同比增長(zhǎng)28.1%，環(huán)比增長(zhǎng)29.3%；2024年全年新能源環(huán)衛(wèi)車?yán)塾?jì)銷售9709輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)約55%。2024年環(huán)衛(wèi)車銷售大盤整體出現(xiàn)下滑，主要由于地方財(cái)政壓力依然較大，環(huán)衛(wèi)車整體的采購(gòu)計(jì)劃有所消減或推遲。2024年全年新能源環(huán)衛(wèi)車市場(chǎng)滲透率為13.36%，同比提升5.24pct，環(huán)衛(wèi)電動(dòng)化趨勢(shì)依然不改。主要得益于“雙碳”戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)力及政策的賦能。新能源環(huán)衛(wèi)車在具備更好的環(huán)保效益的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)效益逐漸凸顯，雖然初始購(gòu)買成本較高，但是長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)明顯。

投資建議：近期，各省市區(qū)陸續(xù)公布了2025年政府工作報(bào)告。2025年，持續(xù)發(fā)力核電，穩(wěn)步推進(jìn)核電項(xiàng)目建設(shè)。多地發(fā)布2025年風(fēng)光建設(shè)方案，推動(dòng)電力市場(chǎng)化交易&現(xiàn)貨交易。水電板塊建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、黔源電力、浙富控股，謹(jǐn)慎建議關(guān)注國(guó)投電力、華能水電、川投能源；火電板塊建議關(guān)注申能股份、福能股份，謹(jǐn)慎建議關(guān)注華電國(guó)際、江蘇國(guó)信、浙能電力；核電板塊推薦中國(guó)核電，謹(jǐn)慎推薦中國(guó)廣核；綠電板塊建議關(guān)注三峽能源，謹(jǐn)慎建議關(guān)注龍?jiān)措娏?、浙江新能、中綠電。環(huán)衛(wèi)電動(dòng)化趨勢(shì)依然不改，市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升。推薦固廢板塊的永興股份，謹(jǐn)慎推薦聯(lián)合水務(wù)；建議關(guān)注環(huán)衛(wèi)設(shè)備板塊的盈峰環(huán)境、宇通重工、福龍馬。

風(fēng)險(xiǎn)提示：需求下滑；價(jià)格降低；成本上升；降水量減少；地方財(cái)政壓力。