以下為研究報(bào)告摘要：

2025年1月10日財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大政府采購支持綠色建材促進(jìn)建筑品質(zhì)提升政策實(shí)施范圍的通知》，按照國務(wù)院辦公廳《政府采購領(lǐng)域“整頓市場秩序、建設(shè)法規(guī)體系、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展”三年行動(dòng)方案（2024—2026年）》完善政府綠色采購政策有關(guān)部署，積極推廣綠色建筑和綠色建材。

點(diǎn)評：

2025年采購更加注重建筑建材的綠色和高質(zhì)量屬性，加快落后產(chǎn)能淘汰。這次財(cái)政部發(fā)布的《綠色建筑和綠色建材政府采購需求標(biāo)準(zhǔn)（2025年版）》較2022年版本更加注重采購綠色建材對建筑品質(zhì)的提升，更鼓勵(lì)綠色建材生產(chǎn)企業(yè)開展碳足跡自評價(jià)和第三方評價(jià)，起到推動(dòng)碳達(dá)峰和碳中和的重要作用；同時(shí)，2025年的標(biāo)準(zhǔn)中還明確了必選品和可選品，并增加了33種綠色建材產(chǎn)品品類，以上體現(xiàn)出財(cái)政政策對更多建筑建材產(chǎn)品的“綠色”要求更高。政府的采購有利于高質(zhì)量綠色建材生產(chǎn)企業(yè)的需求改善，而對于落后企業(yè)則是一種擠壓。特別是在當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境下，建筑建材行業(yè)已經(jīng)長時(shí)間處于歷史的盈利水平低點(diǎn)，很多企業(yè)經(jīng)營壓力大，甚至停產(chǎn)倒閉。企業(yè)為降低成本，容易降低建筑建材產(chǎn)品的綠色環(huán)保品質(zhì)。政府的采購方面傾向于綠色高質(zhì)量的產(chǎn)品，將進(jìn)一步加劇行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，加快行業(yè)的落后產(chǎn)能淘汰。

財(cái)政扶持高質(zhì)量綠色企業(yè)的范圍更廣，有利于優(yōu)秀企業(yè)更好地發(fā)展。2025年政策實(shí)施項(xiàng)目的范圍也有擴(kuò)大：從2022年的醫(yī)院、學(xué)校、辦公樓、綜合體、展覽館、會(huì)展中心、體育館、保障性住房等政府采購項(xiàng)目，增加了舊城改造項(xiàng)目，顯現(xiàn)出2025年政策的方向的變化。實(shí)施的城市也大幅擴(kuò)大：2022年之前綠色建材采購只是在南京等6個(gè)試點(diǎn)城市開展，2022年11月則擴(kuò)大到包括北京朝陽區(qū)等48個(gè)市（市轄區(qū)）。2025年則擴(kuò)大至包含各個(gè)省會(huì)城市在內(nèi)的101個(gè)市（市轄區(qū)），實(shí)施城市范圍大幅增加。政府財(cái)力對綠色建筑建材采購的支持力度加大，行業(yè)中能夠保持高質(zhì)量生產(chǎn)和綠色發(fā)展的企業(yè)受益也會(huì)越來越大。

財(cái)政政策定向發(fā)力，助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，助力建筑建材行業(yè)供給端優(yōu)化。擴(kuò)大內(nèi)需是2025年財(cái)政政策的重要方向。這次政府采購標(biāo)準(zhǔn)的變化體現(xiàn)出政策財(cái)政的發(fā)力更加精準(zhǔn)，就是要對高質(zhì)量的綠色建筑建材企業(yè)進(jìn)行助力，讓落后的、污染性的非綠色企業(yè)加快淘汰出市場。在建筑建材行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下，這樣的舉措和設(shè)備更新有著異曲同工的作用，是提升建筑建材行業(yè)綜合投入產(chǎn)出效率的舉措，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的舉措。這將進(jìn)一步助力建筑建材行業(yè)供給端的優(yōu)化，加快促進(jìn)建筑建材行業(yè)供需平衡的重建，進(jìn)一步推動(dòng)優(yōu)秀和龍頭公司的市場份額的提升，進(jìn)一步增強(qiáng)優(yōu)秀和龍頭企業(yè)發(fā)展和成長的確定性。

投資建議：我們在2024年12月27日《建筑建材行業(yè)2025年投資展望；內(nèi)需之重下行穩(wěn)致遠(yuǎn)》中提出供給端優(yōu)化較好的行業(yè)是2025年的重點(diǎn)方向，彈性更好。建筑建材行業(yè)景氣度低迷，長時(shí)間處于歷史低位（行業(yè)總體上從2022年4季度以來一直處于歷史低位水平）。行業(yè)競爭劇烈持續(xù)的時(shí)間越長，對于行業(yè)供給端優(yōu)化的效果會(huì)越明顯。政府對于綠色建筑建材采購范圍和力度的加大，符合行業(yè)政策一直以來淘汰落后產(chǎn)能的導(dǎo)向，包括前期2024年出臺的產(chǎn)品生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)能置換標(biāo)準(zhǔn)的提升，都共同發(fā)力加速建筑建材行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰，加速行業(yè)供給端優(yōu)化，進(jìn)一步鞏固優(yōu)秀和龍頭公司發(fā)展和成長的確定性。我們繼續(xù)推薦行業(yè)重點(diǎn)跟蹤的標(biāo)的：北新建材、東方雨虹、偉星新材、山東藥玻、美暢股份、海螺水泥、中國巨石和中國交建等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策效果低于預(yù)期、地方政府采購力度低于預(yù)期。