隨著各個(gè)試點(diǎn)逐步向投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人開放，碳市場也逐步成為投資界關(guān)注的熱點(diǎn)。熟悉股市的朋友都聽過一句說話，“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎”，那同為投資渠道的碳市場，又具有哪些風(fēng)險(xiǎn)？在什么情況下錢Duang~的一下就可能飛走了？我們今天就來看看有什么因素可以影響碳價(jià)。

政府的減排目標(biāo)

碳市場是一個(gè)政府創(chuàng)造出來的市場，市場的供需是政府通過一定的配額分配規(guī)則決定。如果政府決定要比基準(zhǔn)年份減少更多的溫室氣體，將直接導(dǎo)致配額發(fā)放減少，進(jìn)而推動(dòng)碳價(jià)上升。在現(xiàn)實(shí)中，美國的RGGI為了提振低迷的碳價(jià)，直接將企業(yè)的配額削減了45%，相當(dāng)于對(duì)企業(yè)提出了更高的減排目標(biāo)，直接推動(dòng)碳價(jià)上揚(yáng)。而全球最大的碳市場EU ETS在2013年也進(jìn)行推遲配額拍賣的改革，減少市場配額數(shù)量，提振碳價(jià)。

國際談判有一句話，“氣候問題歸根結(jié)底是發(fā)展問題”，說的是在不同的經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)排放越多，限制排放就是限制發(fā)展，尤其是對(duì)發(fā)展中國家不公平。這個(gè)道理對(duì)于同一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的不同時(shí)間段同樣成立，經(jīng)濟(jì)形勢變好則生產(chǎn)加大，能耗變多，對(duì)配額的需求增加，導(dǎo)致價(jià)格上升，反之亦然。歐盟在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，大量的公司倒閉，工人失業(yè)，直接導(dǎo)致了能源需求的下降，使得碳價(jià)從每噸二十多歐元下跌到只有兩三歐元。

這方面就和傳統(tǒng)的股票證券交易市場一樣了。市場上存在大量的投資者，他們一方面起到了加大流動(dòng)性活躍市場的作用，另一方面其逐利的天性也使得他們自覺不自覺地進(jìn)行投機(jī)，造成價(jià)格波動(dòng)。

人們?cè)谌∨虾馁M(fèi)了大量的能源，因此，如果出現(xiàn)一個(gè)暖冬將大大減少用于取暖的燃料以及電力，相應(yīng)的排放也將減少，而碳價(jià)也就隨之下跌；反之，一個(gè)異常寒冷的冬天也就極有可能意味著碳價(jià)的上揚(yáng)了。

我們知道，天然氣比煤炭清潔，風(fēng)能、太陽能更是零排放，但清潔能源的高價(jià)格阻礙了我們大量的使用它們。因此，當(dāng)能源的相對(duì)價(jià)格出現(xiàn)變化，往往就會(huì)導(dǎo)致能源使用的變化，從而推動(dòng)碳價(jià)的變化。還是以RGGI為例，當(dāng)年美國在本土實(shí)現(xiàn)頁巖氣的大規(guī)模開采，大大降低了頁巖氣（天然氣）的價(jià)格，從而使得大量的發(fā)電公司棄煤用氣，其排放遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于制度設(shè)計(jì)時(shí)的預(yù)期，導(dǎo)致了價(jià)格的大幅下跌。

當(dāng)然，我們以上將的因素都是在市場相對(duì)成熟，交易比較活躍，市場參與者已經(jīng)建立對(duì)碳價(jià)長遠(yuǎn)預(yù)期這樣的情況下才能影響市場價(jià)格。目前國內(nèi)市場仍然未達(dá)到這個(gè)階段。國內(nèi)7個(gè)試點(diǎn)在2014年6~7月迎來首個(gè)配額清繳期，交易額大幅上升，但北京試點(diǎn)價(jià)格水漲船高，而深圳、廣東和天津的碳價(jià)卻一路走低，說明市場需要進(jìn)行更多的交易來發(fā)現(xiàn)價(jià)格，還沒有足夠的認(rèn)知和金融工具（期貨等）將能源、天氣等長期因素的影響體現(xiàn)到價(jià)格上。目前，對(duì)試點(diǎn)碳價(jià)影響最大的，大概就是試點(diǎn)發(fā)改委催促企業(yè)清繳配額的通知了。