易碳家訊，“2016地壇論壇”于6月16日在北京舉行，中國期貨市場監(jiān)控中心副總經理張育斌出席并發(fā)言，他表示，碳期貨的政策性特別強，它是依靠法規(guī)制度，人為創(chuàng)設的一個交易標的。所以說現貨市場的交易部門和碳期貨的主管部門的監(jiān)管行為、政策措施對期貨市場的本身運行是非常關鍵的方面。

張育斌：因為我們期貨市場本身是很小眾的市場，了解的并不多。但是對我所在的單位了解的更少，先自我宣傳一下，我們中國期貨市場金融中心是隸屬于中國證監(jiān)會的一家負責期貨市場運行監(jiān)控和服務中心的機構。這么多年以來我們在證監(jiān)會指導下持續(xù)做碳期貨的研究，整個碳的期貨，在歐洲、美國也好，期貨市場與現貨市場幾乎是同步啟動和同步發(fā)展，現在已經成為了碳交易的主要形式。

在整個碳市場交易過程中，很早就提出了碳期貨這個話題。但是對于在中國要不要碳期貨，在什么條件下把握？要建設碳期貨市場，怎么保證它非常安全和高效、有效的運行，發(fā)揮應有的作用，這是大家經常討論的問題，所以我們做了這樣一個課題，把可能研究的主要成果給大家做一個報告。

碳期貨首先要從期貨市場本身核心的功能出發(fā)，期貨市場兩大核心功能一個是定價功能，也是價格發(fā)行功能。另外一個是風險管理功能，具體到碳交易本身來講，我覺得可以從三個層次來理解，從微觀的角度來講，企業(yè)可以通過碳期貨市場來進行風險管理，鎖定它的減排成本，提高減排成本效率，同時提升產業(yè)自身價值，減排行為向企業(yè)價值轉化，得以實現碳期貨交易。

從終端來講碳期貨交易提供權威、公開的定價標準，不僅反映了近期價格，也反映了未來的價格。形成了更多參與者，供需雙方共同公開競爭，形成整個碳資源定價的效率，特別是期貨市場具有低成本和多杠桿的優(yōu)勢。

對于宏觀的角度來講來講，有專家提到我們中國是碳排放最大的國家，減排潛力最大的國家，某種意義上講也是碳資源最豐富的國家。作為這樣一個碳大國，我們應當有碳的定價中心，從國家大宗商品定價中心來看，都是以期貨市場為中心的。

從以上這幾個方面來看，我們認為在中國碳交易市場建設過程中，未來在條件具備的情況下，啟動碳期貨交易市場是必由之路。

但是我們作為碳的期貨是典型的金融市場，要根植于現貨市場，服務于小的市場，整個進程要服從于整個碳市場建設的總體布局和建設。這里就涉及到了第二個問題，啟動碳期貨的問題，第一個從期貨市場和產品設計的角度，什么樣的東西可以做期貨？我們一般講三個方面的條件，一個方面是標準化，這個東西一直是標準化，而不是個體化的。

從這一點來講，碳排放權是天生的標準。第二個是碳市場交易的標的有自身的眾多買家和賣家，另外有更多的規(guī)模，這個東西非常稀缺，有很少的結果，造成價格的飛漲，給投機供應了基礎。

另外一個市場化的角度來講，定價是市場化的，沒有更多的行政干預，完全是市場自身條件。第三個是能夠組織期貨市場和現貨市場的連通，這都是很好解決的。

下一步啟動碳期貨最大的核心點和最大的難點在于市場化本身，碳現貨市場的建設要達到一定水平。當然，我們也看到整個碳交易市場的建設已經是突飛猛進了，非常振奮的推進，核準機構的監(jiān)管也好，都在飛速的推進。其實碳期貨市場的條件與現貨市場的建設來看，在往前推進。

第三個方面想講一下碳期貨的監(jiān)管問題，因為金融市場有自身的風險，有效的監(jiān)管至關重要。這也涉及到了期貨監(jiān)管的一般要求和碳期貨本身的特殊性要求，碳期貨首先它是期貨，得按照期貨監(jiān)管和運行的歸作，我們有實名制的開戶和嚴格的管理，有限倉制度、各種期貨交易制度等等。但是碳期貨的政策性特別強，它是依靠法規(guī)制度，人為創(chuàng)設的一個交易標的。

所以說現貨市場的交易部門和碳期貨的主管部門的監(jiān)管行為、政策措施對期貨市場的本身運行是非常關鍵的，需要建立碳主管部門和碳現貨市場管理部門和和期貨監(jiān)管部門之間有非常有效的監(jiān)管和協(xié)作的機制，這個是下一步在研究和推進碳期貨當中所走的重點方面。

總之，我們對于開展碳期貨交易是歷史的必由之路，隨著整個前面碳市場的啟動和運行，我覺得碳期貨的上市應該是水到渠成，瓜熟蒂落的過程。

謝謝大家！